鋼材間接出口承壓
隨著美國政府和中國擺開對壘陣勢，圍繞貿易戰(zhàn)的各種不和諧音不絕于耳。正當人們認為，中美貿易戰(zhàn)有可能趨于緩和之際，近日美AccurideCorporation公司和Maxion WheelsAkron LLC公司向美國商務部和美國國際貿易委員會提出申請，要求對原產于中國的鋼制輪轂產品發(fā)起反傾銷及反補貼調查。據美方統(tǒng)計，2017年我國對美出口涉案產品約4.2億美元。
3月29日商務部新聞發(fā)言人高峰表示，對中國產品征稅，這是公然違反世貿組織規(guī)則，中方將采取一切適當的措施，堅決捍衛(wèi)國家和人民的利益。希望美方懸崖勒馬，否則將奉陪到底。高峰強調，中方發(fā)布了針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單，目前還在征求意見，公眾評論期到3月31日截止。公眾評論期結束后，會根據收集到的有關評論意見，及時評估，適時公布正式實施的時間。
3月27日中鋼協(xié)負責人就歐盟發(fā)起鋼鐵保障措施發(fā)表談話，3月26日歐盟宣布對進口鋼鐵產品發(fā)起保障措施調查，這是美國挑起事端后使問題復雜化的做法，歐盟的這一決定將加劇國際鋼鐵市場的不安和不穩(wěn)定性。
我們希望歐盟認真評估美國對進口鋼鐵采取征稅措施的影響，審慎采取保障措施。我們呼吁中國政府必要時采取相應措施，一定要嚴防進口鋼鐵產品增加沖擊中國市場，堅決維護中國市場的穩(wěn)定，維護中國鋼鐵企業(yè)的利益和權益。
“由于中國直接出口美國鋼材比重較小，因此關稅直接影響相對有限。但是，市場普遍認為中國出口至東盟、韓國等地區(qū)的鋼材，經過轉口貿易和加工之后出口到了美國，因此間接影響較大?！敝写笃谪浉笨偨浝砭按ń邮堋度A夏時報》記者采訪時表示。
景川指出，2017年美國共進口鋼材3593萬噸，前20大鋼材來源國占比91%，而這些國家也是中國鋼材出口的主要目的地。例如，2017年美國總共從韓國進口鋼材365萬噸，而我國出口至韓國的鋼材數量高達1140萬噸，占當年我國出口的15%。
此外，由于我國主要鋼材出口國和美國主要鋼材進口國高度重合，美國加征進口關稅對鋼材間接出口形成利空。另外，景川表示，我國出口至美國的機械電子設備等商品，很多都是鋼材的下游產品，此次在重點征稅范圍。如果未來出口受阻，必將對國內鋼材消費形成不利影響，這也將在一定程度上對鋼價構成壓力。
庫存壓頂需求延續(xù)
以往陽春三月本是基建復工的鋼鐵“旺季”，鋼價一般都會穩(wěn)中上漲。然而，今春的國內鋼鐵市場表現得卻是“旺季不旺”。從進入三月以來，鋼材價格持續(xù)回落，而目前整體鋼材的社會庫存也是達到了歷史高位，鋼貿商出現大面積虧損。究竟是什么原因?
據記者了解，自3月初以來，螺紋鋼期貨主力1805合約先揚后抑，截至3月28日，收報于3431元/噸，累計跌幅達14.56%。跟隨螺紋鋼期貨走勢，螺紋鋼現貨價格同步下調。監(jiān)測數據顯示，截至3月27日，上海螺紋鋼價格至3560元/噸，較3月1日4140元/噸大跌580元/噸或14.01%。
“如此大的跌幅，明顯跌進節(jié)前商家冬儲的成本線。而貿易走貨多數根據下游需求情況決定。雖然黑色系價格時有反彈，但在近兩日螺紋鋼現貨深跌后，多數下游的采購商均處于觀望，或者按需采購。從基本面上看，當前市場預期，整體對未來維持偏悲觀的判斷。”高級分析師杜洪峰接受記者采訪時表示。
此外，由于螺紋鋼價格大跌，對于年前加速囤貨的鋼貿商來說，無疑如履薄冰。據光大證券發(fā)布的研究報告顯示，鋼貿商的庫存中有30%都是‘融資盤’，時間節(jié)點在3月25日-31日，且月末也是季末，是還錢的高峰。
在山東省濟南市一家鋼貿商的倉庫，各種建筑鋼材幾乎將倉庫堆滿，貿易商張兆林表示，今年一二月份冬儲備貨，他一共存了3萬噸鋼材，雖然已經陸續(xù)賣出了一部分。但庫存還有一萬多噸，大大高于往年。之所以增加冬儲庫存，是此前看好今年的行情，然而過完春節(jié)后，市場行情卻并不如預期的好。
過完春節(jié)后，鋼材價格便出現持續(xù)回落，以螺紋鋼為例，3月初，價格每噸還在3900元左右，目前已經跌至3700元。而一二月份鋼貿商存鋼材時價格平均在每噸3800元左右，現在已經跌破了成本價。按照現在的價格出貨的話，出一噸就虧錢，也有一些鋼貿商直接就封庫不賣了，但價格再繼續(xù)下跌的話，估計會扛不住。
中鋼協(xié)數據顯示，2018年3月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環(huán)比繼續(xù)上升，且增幅較以往有所擴大，其中長材庫存增幅仍為較大品種。本月庫存總量1543萬噸，環(huán)比增加392萬噸，上升34.1%。其中鋼材市場庫存總量1437萬噸，環(huán)比增加409萬噸，上升39.8%。
港口庫存106萬噸，環(huán)比減少17萬噸，下降13.5%。分品種來看，螺紋鋼本月庫存726萬噸，比上月增加232萬噸，上升46.9%。
其中鋼材市場庫存704萬噸，比上月增加242.9萬噸，港口庫存23萬噸，比上月減少11.2萬噸。熱軋卷板本月庫存208萬噸，比上月增加27.8萬噸，上升15.4%。其中鋼材市場庫存186萬噸，比上月增加24.1萬噸，港口庫存22萬噸，比上月增加3.7萬噸。
“由于目前鋼鐵市場上一邊是庫存的累積，一邊是下游需求的延后，鋼材價格持續(xù)下跌，將鋼貿商推至了砍倉的邊緣，而一些小型貿易商出于資金回籠壓力，開始壓價拋售，進一步加劇價格下滑，鋼貿商踩踏加劇了價格下滑的速率?！鄙虾＞G明工貿有限公司總經理孫鵬接受記者采訪時表示。
螺紋鋼的期現貨價格持續(xù)下跌是與春節(jié)過后下游需求釋放不及預期密切相關。鋼材社會庫存高企，明顯高于去年同期，但下游開工晚于往年，供需出現錯配。對此，杜洪峰表示，在螺紋鋼自身基本面偏弱情況下，中美貿易摩擦升溫加劇了市場的悲觀情緒。
3月23日黑色系期貨集體大跌，螺紋鋼期貨跌停，商品資金大幅出逃49億，市場風險偏好下降。從近期螺紋鋼的持倉量變化來看，3月9日、3月16日、3月23日當周，螺紋鋼價格大幅下挫，持倉量持續(xù)增加，分別為355萬手、377萬手、389萬手，分別增加53.7萬手、22.1萬手、12萬手，表明有空頭資金借助市場氛圍做空情況。
A股鋼鐵板塊難言樂觀
在鋼價下跌的同時，A股市場中的鋼鐵股走勢也難言樂觀。特別是中美爆發(fā)貿易爭端之后，3月23日，板塊內跌停股票數量達到10只，韶鋼松山、八一鋼鐵、華菱鋼鐵等2017年周期行情中名噪一時的標的股，當天集體棲身跌停板。統(tǒng)計顯示，3月22日至28日，除武進不銹累計微漲0.06外，其余正常交易的成分股悉數下跌。此外，16只股票跌幅超過10%，柳鋼股份、新鋼股份跌幅雙雙逼近20%。
值得注意的是，天風證券在最新的研報中則認為，受中美貿易戰(zhàn)與月底中間商為回籠資金而降價出貨影響，雖然近期鋼價整體顯著下挫，但當短期負面情緒消化完畢后，復工推進帶來供需趨緊趨勢不變。
方大特鋼在2017年年報當中預計，2018年我國的鋼鐵行業(yè)仍處于轉型升級期間，國內鋼材供需基本面也將由緊平衡逐步向寬松過度。2017年鋼材強、原料弱的局面在2018年或將難以延續(xù)，鋼企利潤將出現高位收窄?？偟膩砜?，預計2018年鋼材價格將會呈現寬幅震蕩走勢。
“人民幣升值和出口地提高關稅短期對鋼材有所利空，但是我們也要看到這只是影響鋼材的因素之一。首先出口占國內鋼材市場10%左右，比重并不高;其次雖然受上述因素影響出口難度有所提升，但這種現象并非首次出現，在前面幾年其實已經多次發(fā)生，出口商應對上已有一定經驗?！本按ń邮苡浾卟稍L時表示。
另外，鋼材出口也與出口地經濟發(fā)展情況聯系緊密。目前看來，全球主要經濟體經濟運行狀況良好，經濟增速的提升能夠帶動當地鋼材的需求，有利于國內出口。因此這并不意味著國內鋼材出口一定會放緩并導致螺紋價格繼續(xù)下跌。
此外，杜洪峰表示，當前工業(yè)品市場仍然是供給偏強而需求偏弱的狀況，期現市場大跌后短期或有反彈，但價格向下的趨勢基本可以確定，2015年以來的“牛市”行情或正面臨終結。
